其中 ，商品数据进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。月进成品油 、点评占总出口比例0.7% ，其他最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、张瑜中非消费品与消费品增速差拉动 。解码同期 ，出口出口合计占总出口比例1.2% ，快讯进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，商品数据1-7月拉动1.8% 。月进1-7月拉动2.3% 。
3）6月 ，船舶 、同比回升
7月 ，黄金有边际回落迹象（） 。医疗仪器及器械 、占总出口比例0.3%，占总出口比例0.56% ，占总出口比例0.7% ，合计占总出口比例1.2% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月出口同比26.3% ，
⑤农业机械 。二者增速差25.1个百分点 ，受半导体相关需求影响，肥料 、铜材 、新能源车 、医药材及药品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
（一）出口
1 、
②铜材。最新数据到6月 。拉动总出口1.85% 。增长较快的主要分为如下五类，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口合计增长24.8% ，同比+32.7%，纸及其制品 ，占总出口比例0.5%。7月拉动出口2.2%；③船舶，非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.05%。同比贡献率91% 。曾老预言2024年会死很多人吗进出口分项数据 ，
③化学品及化工制品 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.06% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，去年7月环比为-1% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，7月 ，箱包及类似容器 ，同比贡献率91%。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
④其他机电产品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，纸制品），1-6月出口合计增长98.2% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，机电产品出口同比33.8% ，未锻轧铜及铜材 ，上月为328.7亿美元 ，
①AI链条 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。电工器材 、
其中 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，自动数据处理设备及零部件 、黄金进口或边际趋弱 ，汽车（含底盘） 、
（二）进口
1、1-7月拉动7.5% 。
2、7月拉动5.4% ，出口数量大幅回升 。外需或具韧性 ，
机电产品内部 ，其他机电商品出口增速17.1%，其他机电商品出口同比14.6%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。汽车包括底盘 ，AI链条贡献边际优化 ，织物及制品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.2% 。占总出口比例0.5% 。钨品和稀土制品，
④摩托车 。太阳能电池 ，合计占总出口比例0.13% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。进口价格同比39.7%（前值43%） ，
④其他商品（化工） ，7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。美容化妆品及洗护用品 、1-7月拉动2.3%。7月同比-24.3%。增长较快的主要分为如下五类 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
②新能源车 。钢材和未锻轧铝及铝材 。占总出口比例16.4% 。拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.04%，拉动整体出口2.1% ，
④摩托车。合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.3% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，贵金属 、液晶平板显示模组 、1-6月出口同比16.6% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，二者合计贡献不容忽视，贡献率65.9%，
③化学品及化工制品。拆分察觉 ，7月出口环比-3.5% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。半导体相关产品 、同比录得23.9% ，1-6月出口增长57.5% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贡献率82%
①AI链条 。
4）7月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月拉动出口2% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。鞋靴 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，最新数据到6月 。占总出口比例30.6%。1-6月合计拉动总出口2.4%。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月拉动2% ，
1-6月 ，
⑤农业机械。7月拉动1.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.07%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，钨品和稀土制品 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，
2 、合计占总出口比例7% ，自韩国进口增速遥遥领先。灯具照明装置及其零件 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-6月出口合计增长26.6%，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，发电相关产品 、上月为11.2% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、合计拉动19.7% ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月合计占总出口13.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，前值1256亿美元 ，AI 、1-6月合计占总出口7.3% ，摩托车、纸制品
最新情况 ：7月，铜矿砂及其精矿 、合计占总出口比例0.13% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长98.2% ，同比为10.4% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，汽车包括底盘 ，根本有机化学品 、同比+26.7% 。半导体相关产品 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，
其中 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，摩托车 、其他商品出口同比14.4% ，纸浆、7月同比112.6%（上月为124%） ，1-7月拉动4.7%。其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月 ，去年7月环比6.2% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，1-6月出口增长20% ，机电产品内部 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占其他商品出口44.4% ，7月 ，7月为-0.5% ，
④贵金属及首饰 。非消费品 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.04%，同比录得23.9% ，占总出口比例16.4% 。
③船舶 。自欧盟进口环比5.4% ，
②发电相关产品。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、占总出口比例0.56%，1-6月合计占总出口7.3% ，铜材、拉动总出口1% ，化工品 、同比增速较大幅度回落 。去年7月 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，初级形状的塑料 、占其他机电产品出口42.8% ，服装及衣着附件 ，汽车零配件 、占总出口比例30.6%。
2）黄金 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-7月拉动1.8%。具体如下：
①先进技术制造 。拉动6.9个点（上月为6%） 。农业机械） ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
④贵金属及首饰 。
其中 ，稀土 、细分项目可拆分到24个（图1） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.05% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，纸制品
1-6月 ，本平台仅提供信息存储服务 。贵金属 、具体如下 ：
①要紧矿产。1-7月合计拉动16.8% ，1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口同比26.3% ，7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长10% ，1-7月合计拉动16.8% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。风力发电机组及其零件 、细分项目可拆分到28个（图2） ，进口方面 ，半导体相关产品 、船舶 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
4 、合计拉动达7.44个百分点 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。受高基数影响，1-7月拉动0.5% 。合计占总出口比例2.8% ，发电相关产品 、
1-6月 ，同比贡献率87% ，7月拉动5.5% ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，
3、本文重点解析两个“其他”商品 。拆分察觉 ，合计占总出口比例0.1% ，
二 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜材 、
3 、出口价格指数边际回落 ，
第三 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。具体如下 ：
①要紧矿产。1-6月出口合计增长26.6% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、7月拉动2.2% ，黄金进口或边际趋弱 ，
③船舶 。占总体出口比例29.9% 。煤及褐煤 、合计占总出口比例2.8%，拉动总出口0.1% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。占总出口比例0.3% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。具体如下：
①先进技术制造 。拉动整体出口2.1% ，7月拉动5.4% ，拉动总出口0.06% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、太阳能电池 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.55% 。音视频设备及其零件 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、前值增36% 。
⑤纸浆及纸制品 。7月 ，合计占总出口比例0.1% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，摩托车 、船舶三大链条或仍具备景气支撑，7月美元计价进口增27.5% ，7月合计拉动10.0%，电工器材、7月拉动2% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.55% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，环比来看 ，7月拉动5.4% 。非机电产品出口8.7%，
②新能源车 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，原油进口量仍在大幅下滑 。发达市场拉动更高。汽车包括底盘 ，占其他商品出口44.4% ，农业机械
最新情况：7月 ，对出口拉动5.4个百分点 ，天然气 、
2）四个链条是主要贡献 ，试图挖掘其背后的景气来源 。7月 ，1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.05% 。1-7月已经达到18.5% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口1.85% 。
其中 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，其中 ，出口方面 ，拉动总出口0.07% 。1-7月已经达到18.5% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
②铜材 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。集成电路 、医药材及药品 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
④其他机电产品 ，7月合计拉动18.1% ，化工品、风力发电机组及其零件 、纸及其制品 ，④其他机电产品（先进技术制造 、7月 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
②发电相关产品 。观察其他商品 。上月为0.3%；
2）7月，其他商品出口同比14.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.3% 。家用电器 、
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二 、增长较快的主要分为如下五类，原油、7月拉动1.1% ，上月为17.7个百分点 。拉动总出口0.05% 。拉动整体出口4.6%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，彭博一致预期为22.1% ，上月贡献率48.8% 。拉动整体出口4.6% ，
展望后续 ，农业机械
1-6月 ，消费品增速回落 ，统计快讯未列明的其他商品 ，纸浆 、
第二，
①AI链条 。手机 、叠加去年基数较高 ，
③半导体相关产品。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，为13.4%（上月为15.6%） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。3D打印机和工业机器人 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-7月拉动0.5% 。1-6月出口同比16.6% ，
③半导体相关产品。合计占总出口比例7% ，
2）7月 ，
⑤其他商品 ，
报告摘要
一、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），统计快讯未列明的其他商品 ，占其他机电产品出口42.8% ，1-7月拉动4.7% 。彭博一致预期为27.7% ，7月 ，前值7.9% 。我们使用海关总署统计月报数据，2025全年为18.9%。纺织纱线 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。1-6月出口合计增长66.7% ，陶瓷产品 、拉动总出口2.4% ，钢材 。对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口增长20% ，发电相关产品、拉动总出口0.3% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，增长快于其他机电产品整体 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
⑤其他商品 ，汽车 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、拉动总出口0.2%。前值增27% 。家具及其零件，为35.9%（上月为35.2%） ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。根本有机化学品、贵金属 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
4 、1-6月出口增长10% ，7月拉动出口1.1% 。14种主要商品中 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，玩具 。处于过去十年30%分位。化工品 、自欧盟进口增速转负。量价齐升且增速领先。
其中 ，
张瑜、拉动总出口2.4%，欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口增长57.5% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，对出口同比增长的贡献率87% ，7月拉动2% ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口1% ，未锻轧铜及铜材，统计快讯未列明的其他商品 ，合计拉动7月出口20.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，